نشر البنك المركزي الكندي في اليوم توقعات جديدة ، وتوقع أن تكون البلاد على وشك حدوث موجة هائلة من النمو الاقتصادي الذي سيعوض بداية مخيبة للآمال حتى عام 2021 ، لم تكن التوقعات قوية بما يكفي لتغيير خطة ماكليم للحفاظ على الفائدة المعيارية حيث تم تثبيت السعر بالقرب من الصفر حتى النصف الثاني على الأقل من العام المقبل ، ولكن الأدلة على الزخم المتزايد دفعت صانعي السياسة إلى تقليص مشترياتهم الأسبوعية من سندات الحكومة الكندية إلى 2 مليار دولار من 3 مليارات دولار حالياً .
وذكر ماكليم ونوابه في مجلس الإدارة في بيان في ختام الجولة الأخيرة من مداولات أسعار الفائدة: “يعكس هذا التعديل التقدم المستمر نحو الانتعاش وزيادة ثقة البنك في قوة التوقعات الاقتصادية الكندية “.
كان قرار تقليص برنامج شراء السندات متوقعاً على نطاق واسع من قبل مراقبي البنك المركزي ، كما كان ذلك بمثابة مراجعة تصاعدية لتوقعات بنك كندا للنمو خلال النصف الثاني من العام وحتى عام .2022
كما يرى فريق التنبؤ في ماك كليم أن النمو يرتفع إلى معدل سنوي قدره 7.3 في المائة في الربع الثالث ، حيث بدأ المستهلكون في إنفاق بعض المدخرات التي جمعوها خلال عمليات الإغلاق بسبب موجة كوفيد 19.
مع العلم إنه تسببت الموجة الثالثة من الإصابات في خسائر أكبر للاقتصاد مما اعتقد بنك كندا أنه سيفعلها وقت صدور آخر توقعاته في أبريل ، مما أدى إلى مراجعة نزولية لتوقعات النمو الاقتصادي هذا العام إلى ستة في المائة من 6.5 في المائة. لكن البنك المركزي يفترض أن الاقتصاد سيعوض ذلك العام المقبل ، عندما يتوقع البنك المركزي أن الناتج المحلي الإجمالي سيرتفع بنسبة 4.6 في المائة ، مقارنة بالتقدير السابق البالغ 3.7 في المائة .
وفي هذا الصدد كتب المسؤولون في تقرير السياسة النقدية: “إن الانتشار السريع للقاحات يحسن آفاق الانتعاش المستدام” وأضافوا “لقد تضاءلت المخاطر السلبية المرتبطة بالوباء بشكل كبير”
ومع ذلك ، فإن الأخبار السارة المتعلقة بالنمو الاقتصادي يمكن تعويضها إلى حد ما بالذعر من توقعات التضخم ، حيث اختار البنك المركزي وضع التوظيف قبل وضع حد للزيادات السنوية في مؤشر أسعار المستهلك إلى هدفه .
في توقعات بنك كندا لمدة عامين ، دائمًا ما يكون مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 2 في المائة في نهاية فترة التوقع ، لأنه عادةً ما يتم تعديل أسعار الفائدة لتحقيق هذه النتيجة.
وفي الوقت الحالي يتوقع البنك المركزي تضخم مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة ثلاثة في المائة هذا العام ، و 2.4 في المائة في عام 2022 و 2.2 في المائة في عام 2023.
إنه أمر محفوف بالمخاطر لأن الأسر والمديرين التنفيذيين والمستثمرين يمكن أن يبدأوا في افتراض أن البنك المركزي قد تلين مع التضخم وتعديل توقعاتهم وفقًا لذلك ، إذا حدث ذلك على نطاق واسع ، فإن الضغط التصاعدي على الأسعار سيزداد ، مما يدفع مؤشر أسعار المستهلكين إلى الأعلى ، وقد يضطر البنك المركزي إلى رفع أسعار الفائدة بسرعة أكبر ، مما يهدد بحدوث ركود .
كما جادل صانعو السياسات بأنها مخاطرة محسوبة – ومخاطر تستحق المخاطر حيث يميل المستثمرون والمحللون إلى التأكيد على هدف التضخم ، لكن بنك كندا يمنح نفسه في الواقع مجالًا أكبر تهدف إلى 2 في المائة ، لكنها مريحة مع أخطاء قد تصل إلى ثلاثة في المائة ومنخفضة تصل إلى واحد في المائة. لا يزال يرى التضخم في منطقة الراحة الخاصة به.
ويجادل البنك المركزي بأن أقوى القوى على الأسعار سوف تمر ، حيث في الوقت الحالي ، تعد تكلفة البنزين هي الأكبر ، لأن العرض لم يواكب الطلب الذي جاء مع التعافي الاقتصادي العالمي حيث تؤثر قيود العرض المتعلقة بالأزمة أيضاً على التضخم ، وتعود الأسعار التي انخفضت خلال فترة الركود مع عودة الأمور إلى طبيعتها.
أكد صانعو السياسة على أن الانتعاش لا ينبغي أن يؤخذ على أنه أمر مسلم به ، كما وصفوا حالة عدم اليقين بشأن توقعاتهم بأنها “مرتفعة بشكل غير عادي” ، مما يشير إلى أربعة مخاطر في نهاية تقريرهم الاقتصادي ربع السنوي الذي قد يؤدي في نهاية المطاف إلى وضع ضغط هبوطي على التضخم ، مقارنة بمفاجئتين محتملتين يمكن أن تؤدي إلى زيادة أسرع في الأسعار.
ولكن في النهاية ، اختار ماكليم أن يخطئ في جانب النمو بدلاً من السعي إلى ضرب مركز التضخم الخاص به ، وأشار البنك المركزي إلى أن الاقتصاد يولد ناتجاً أقل بكثير مما يمكنه في الظروف العادية ، وعند النظر في النمو السكاني لا يزال التوظيف أقل من 550 ألف وظيفة أقل من مساره قبل انتشار الوباء ، كما ذكر التقرير الاقتصادي: “إن تحقيق انتعاش كامل وشامل سيستغرق وقتاً “.