يقول الخبراء إن الأشهر القليلة المقبلة ستكون صعبة على الدولار الكندي حيث يبدو أنه سيواصل اتجاهه الهبوطي.

وقال كارل شاموتا، كبير استراتيجيي السوق في كورباي: “لدينا مساحة أكبر للهبوط”.

تم تداول الدولار الكندي بأقل من 70 سنتًا أمريكيًا في الأسابيع الأخيرة وهو أقل بنحو أربعة في المائة من مستواه في سبتمبر.

وتوقع شاموتا أن تكون الأشهر المقبلة “فترة مضطربة للغاية بالنسبة لكندا” حيث تؤثر حالة عدم اليقين الناجمة عن مقترحات سياسة الرئيس الأمريكي القادم دونالد ترامب على الاستثمار التجاري وثقة المستهلك – مما يعني ضعف الدولار الكندي في الأمد القريب.

ومع ذلك، ليس هذا هو العامل الوحيد المؤثر.

إن الاقتصاد الأميركي المتفوق في الأداء، والذي يدفع العائدات الأميركية إلى الارتفاع ــ أعلى كثيراً من العائدات في كندا ــ يجتذب المزيد من الاستثمارات جنوب الحدود.

وقال شاموتا إن هناك أيضاً اتساعاً في الفارق في السياسة النقدية بين بنك كندا وبنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي.

وأضاف شاموتا “هذا يعني أن الدولار الكندي أصبح أقل جاذبية بكثير للمستثمرين العالميين”.

خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية الأسبوع الماضي، ومن المتوقع الآن أن يبطئ وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة العام المقبل إلى اثنين بدلا من أربعة تخفيضات كما كان متوقعا في السابق.

وفي الوقت نفسه، أجرى بنك كندا تخفيضا كبيرا على أسعار الفائدة للمرة الثانية على التوالي هذا الشهر، ليصل سعر الفائدة الرئيسي إلى 3.25 في المائة.

وقال آدم باتون، كبير محللي العملات لدى فوركس لايف، إن سلسلة تخفيضات أسعار الفائدة تأتي في الوقت الذي استمر فيه الاقتصاد الكندي في الانكماش على أساس نصيب الفرد.

وأضاف: “في عام 2025، تتوقع الحكومة نموًا سكانيًا سلبيًا. كان النمو السكاني المصدر الوحيد للنمو الاقتصادي الكندي في العامين الماضيين، ومن المرجح أن يتجه هذا النمو إلى الاتجاه المعاكس”.

ويتوقع شاموتا المزيد من الانخفاض في الأشهر الأولى من العام المقبل وتحسن تدريجي متواضع في قيمة الدولار الكندي خلال ما تبقى من عام 2025.

وقال إن تخفيضات أسعار الفائدة التي أجراها بنك كندا سوف تجدّد في نهاية المطاف النشاط في سوق الإسكان الكندية وكذلك بين المستهلكين الكنديين.

وأضاف أن “هذا من شأنه أن يساعد في دعم الدولار الكندي قليلا بحلول نهاية العام المقبل”.

ولكن مع ظهور تهديدات ترامب بالرسوم الجمركية، قال شاموتا إن التجار أصبحوا في “وضع البيع أولاً وطرح الأسئلة لاحقًا”.

وقال “إنهم لن ينتظروا ليروا … وهذا من شأنه أن يضع ضغوطا هبوطية على الدولار الكندي”.

وأضاف أن “التحدي الكبير هنا هو الأشهر القليلة المقبلة، حيث ننتظر لنرى ما سيفعله دونالد ترامب”.

وأشار بوتون إلى أن قصة الدولار الكندي تتعلق في واقع الأمر بما يحدث جنوب الحدود.

وقال إن “جزءا كبيرا من ‘ضعف الدولار الكندي’ هو بسبب قوة الدولار الأميركي”.

وأضاف أن المستثمرين الذين يتطلعون إلى المشهد العالمي حتى عام 2025 “يرون دولة واحدة فقط قد نحقق فيها نموا مثيرا للإعجاب، وهي الولايات المتحدة”.

وقال باتون إنه في حين كان هذا هو الاتجاه السائد لسنوات عديدة، “فحتى يتعثر الاقتصاد الأميركي، لا أرى فرصة حقيقية لتصحيح الدولار الكندي”.

لقد ارتبط الدولار الكندي تاريخيا ارتباطا وثيقا بالنفط، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى التأثير الهائل للنفط على الاقتصاد الكندي، ولكن هذه العلاقة ضعفت على مر السنين.

وقال “انتهت دورة الاستثمار في قطاع النفط والغاز ولا يبدو أنها ستعود في أي وقت قريب.

وثانيا، فإن النتيجة الاقتصادية الإجمالية لكندا تتحدد من خلال التغيرات في أسعار الفائدة أكثر من التغيرات في صادرات النفط”.

إن ضعف الدولار الكندي قد يكون له تأثير كبير على الواردات – مما يؤدي إلى ارتفاع تكلفة المنتجات القادمة إلى كندا.

وقال بوتون إن ضعف الدولار الكندي ليس جيدا للاقتصاد الكندي كما كان في الماضي.

وأشار إلى كيف أدى انخفاض قيمة الدولار الكندي في السابق إلى انتعاش صناعات التصنيع والتصدير.

وقال “لم يعد الأمر كذلك الآن، فلم يعد هناك توازن في العملة كما كان الحال في السابق”.

المصدر:اوكسجين كندا نيوز
المحرر: رامي بطرس