من المتوقع أن يعلن بنك كندا عن زيادة أخرى في الفائدة اليوم الأربعاء ، ويأمل الاقتصاديون أن تكون هذه الزيادة الأخيرة لفترة من الوقت ، مع تحذير البعض من أنها قد تكون خطوة أقرب إلى الركود حيث تحاول كندا موازنة الحاجة إلى الكفاح.
وفي هذا الصدد يتوقع الاقتصاديون ومعظم البنوك التجارية زيادة بمقدار ربع نقطة مئوية اليوم الأربعاء ، الأمر الذي من شأنه أن يرفع سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي إلى 4.5 في المائة.
إذا تم الإعلان عن رفع سعر الفائدة ، فستكون هذه هي المرة الثامنة التي يتم فيها رفع سعر الفائدة في الأشهر العشرة الماضية.
وعلي هذا قال جيمي جين ، نائب الرئيس وكبير الاقتصاديين في ديجاردان ، لقناة سي تي في الإخبارية يوم الثلاثاء “السؤال الآن هو ما إذا كان هذا هو السؤال الأخير”.
وتابع :”من المؤكد أن القضية تتبلور الآن بعد أن أجرينا تشديدًا كافيًا. لقد رأينا ذروة في التضخم ، ولا يمكننا القول أن الإشارات مقنعة للغاية بأن الاتجاه يتسارع ، لكننا على الأقل رأينا ذروة. ونحن نعلم أن الاقتصاد ، وخاصة القطاعات الحساسة لسعر الفائدة ، آخذ في التباطؤ “.
بعد أن بلغ ذروته عند 8.1 في المائة في الصيف ، تراجع معدل التضخم السنوي إلى 6.3 في المائة في كانون الأول (ديسمبر) ، في إشارة إلى أن زيادة الفائدة في بنك كندا قد تؤتي ثمارها في مكافحة التضخم.
لكنها صفقة صعبة ، ويقول بعض الاقتصاديين إن رفع سعر الفائدة للمرة الثامنة أمر خطير ويمكن أن يدفع كندا نحو الركود.
حيث كتب جيم ستانفورد ، كبير الاقتصاديين في مركز العمل المستقبلي ، في مدونة يوم الاثنين أن الاقتصاد الكندي لم يتعافى من الضربة التي سببها الوباء ، مشيرًا إلى أن مبيعات التجزئة تراجعت وأن نمو الناتج المحلي الإجمالي ليس مرتفعًا بما يكفي.
كما قالت مذكرة بحثية يوم الإثنين من البنك الوطني الكندي كتبها الاقتصاديان ماتيو أرسينو وتايلور شلايش أن “الزيادة الأكثر عدوانية في معدل السياسة في جيل واحد تلقي بظلالها على الاقتصاد”.
ارتفاع الفائدة الجديد المتوقع اليوم الأربعاء هو 25 نقطة أساس ، وليس حادًا مثل الارتفاع بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر. يقول الاقتصاديون إن حتى الارتفاع الأصغر يمكن أن يكون له تأثيرات هائلة.
وذكرت مذكرة بحثية للبنك الوطني أن “أولئك الذين يجادلون بأن زيادة 25 نقطة أساس أخرى لن تقتل الاقتصاد ينسون أنه في هذه المرحلة من دورة الأعمال ، فإن تأثير المزيد من الزيادات ليس خطيًا”. “بعبارة أخرى ، الزيادة الهامشية يمكن أن تكون القشة التي قصمت ظهر البعير.”
واقترح جان أنه إذا كان البنك المركزي لا يريد أن يفقد مصداقيته ، فسيكون من الحكمة جعل هذا آخر رفع لأسعار الفائدة لفترة من الوقت ، حيث تسبب ارتفاع الفائدة في عدم الاستقرار لبعض الكنديين ، لا سيما في سوق الإسكان.
وأولئك الذين وقعوا في مأزق تجديد الرهن العقاري في وقت ارتفاع أسعار الفائدة قد تكون ميزانياتهم مقيدة. إنها مشكلة يمكن أن تعتمد على الدومينو اعتمادًا على مدى قوة الجوانب الأخرى للاقتصاد.
وفقًا لمركز العمل المستقبلي ، استهلكت رسوم الديون الإضافية التي دفعتها الأسر 0.6 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث من عام 2022 ، وهي أعلى زيادة ربع سنوية في التاريخ.
ذكرت المذكرة البحثية للبنك الوطني أن الإسكان الكندي “في حالة ركود” ، مضيفة أن “الانخفاضات التراكمية في الأسعار (تتجاوز) الآن ما لوحظ في 2008-2009”.
قال جين إن سوق العمل لا يزال “ضيقًا ومرنًا ، لكن هذا لا يعني أن ذلك سيستمر إلى الأبد”.
وقال: “إذا وصلنا إلى بيئة في عام 2023 حيث بدأ الناس يفقدون وظائفهم ولا يزال لدينا تلك الزيادات الكبيرة في مدفوعات الرهن العقاري ، فسوف يضع الكثير من الناس في ضائقة مالية”.
وتابع :”سيتوقفون عن الإنفاق ، إلى الحد الذي يجب أن نرى فيه انكماشًا في الناتج المحلي الإجمالي ، وإذا دفعه بنك كندا حقًا بعيدًا ، فقد يؤدي ذلك إلى ركود من الحجم الذي لن يكون ضروريًا للتعامل معه حقًا التضخم.”
وقال إنه إذا فشل بنك كندا في جعل هذا الارتفاع في الفائدة آخر مرة في الوقت الحالي ، فقد يكون من الصعب على أي شخص أن يجادل بأن الإيجابيات تفوق السلبيات بعد الآن.

يوسف عادل