يتوقع خبراء الاقتصاد أن يستمر التضخم في اتجاهه النزولي الشهر الماضي، مما يعطي بنك كندا الضوء الأخضر لمواصلة خفض سعر الفائدة القياسي.

و ذكرت الخبيرة الاقتصادية في بنك مونتريال شيلي كوشيك: “نتطلع إلى أن يبرد التضخم الرئيسي إلى ما دون هدف البنك البالغ 2% في سبتمبر”.

وقالت كوشيك إنها تتوقع أن يبرد التضخم الرئيسي السنوي إلى 1.8%، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض أسعار البنزين الشهر الماضي، لكنها أضافت أنه مع ارتفاع أسعار المضخات في أكتوبر، فقد يرتفع الرقم الرئيسي في التقرير التالي.

من المقرر أن يصدر أحدث تقرير عن نمو أسعار المستهلك يوم الثلاثاء، وهو آخر تقرير اقتصادي كبير قبل قرار سعر الفائدة التالي لبنك كندا في 23 أكتوبر.

وقال كبير خبراء الإقتصاد في بنك تي دي جيمس أورلاندو إنه يرى أن التضخم الرئيسي يتباطأ إلى 1.9% في سبتمبر، مع بقاء مقاييس التضخم الأساسية أعلى من 2%.

وقال: “الآن وقد عدنا إلى الهدف، فالأمر أشبه بـ، حسنًا، كيف نبقى هنا؟”.

ففى أغسطس، بلغ التضخم هدف بنك كندا البالغ 2%، حيث انخفض من 2.5% على أساس سنوي في يوليو ليصل إلى أدنى مستوى له منذ فبراير 2021. ودعمت أسعار البنزين المنخفضة الانخفاض.

وقال ناثان جانزين، مساعد كبير الاقتصاديين في RBC، إن ضغوط التضخم الأساسية مستمرة في التباطؤ، لكن تكاليف المأوى، وخاصة أقساط الرهن العقاري، استمرت في الضغط على الرقم الإجمالي.

ومع ذلك، قال إن هذا الضغط يتراجع ببطء مع بدء تخفيضات أسعار الفائدة في شق طريقها عبر الإقتصاد على الرغم من أن مكون الفائدة على الرهن العقاري للتضخم سيظل مرتفعًا لبعض الوقت.

و ذكر جانزين، الذي يتوقع أيضًا أن يصل التضخم الرئيسي إلى 1.8% في سبتمبر، “يستغرق الأمر وقتًا حتى تؤثر تغييرات أسعار السوق على أقساط الرهن العقاري ذات السعر الثابت لمدة خمس سنوات من خلال التجديدات، وبالتالي ستظل لديك زيادات أخرى في تكاليف الرهن العقاري. لكنها تصبح أصغر”.

و بدأ بنك كندا في رفع أسعار الفائدة في مارس 2022 لمكافحة التضخم، وتوقف مؤقتًا في منتصف عام 2023 عند خمسة في المائة قبل أن يبدأ التخفيضات في يونيو الماضي.

لقد خفض أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام ومن المتوقع أن يستمر في التخفيض مع ضعف مجالات أخرى من الاقتصاد، مثل سوق العمل.

ومع ذلك، كان سوق العمل أقوى بشكل مفاجئ في سبتمبر، حيث أضاف أكثر من ضعف عدد الوظائف مقارنة بأغسطس، بينما انخفض معدل البطالة إلى 6.5 في المائة.

بالنظر إلى الاتجاه الأوسع، ومع ذلك، ضعف سوق العمل بشكل مطرد، وهو سبب آخر يجعل العديد من خبراء الاقتصاد يقولون إن بنك كندا متأكد تقريبًا من خفض أسعار الفائدة في أكتوبر وديسمبر.

السؤال هو ما مدى حجم هذا التخفيض.

حتى الآن، لم يقم البنك المركزي بتخفيضات سوى ربع نقطة مئوية، ولكن مؤخرًا، بدأ نظيره الأمريكي حملة التيسير بخفض أكثر عدوانية بمقدار نصف نقطة.

ويتوقع أورلاندو أن يخفض بنك كندا أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية هذا الشهر وفي ديسمبر.

وقال “لا يوجد شيء في البيانات الآن يقول إنك بحاجة إلى تسريع تخفيضات أسعار الفائدة”.

وقال أورلاندو إن بنك كندا يركز الآن على سوق العمل أكثر من التركيز على التضخم. لكن تقرير الوظائف الصادر يوم الجمعة لم يكن ضعيفًا كما كان يخشى الكثيرون، كما قال، و”يعكس كل ما رأيناه في الإقتصاد، وهو أن وتيرة أسرع لخفض أسعار الفائدة ليست ضرورية”.

كما يعتقد البعض أن البنك المركزي قد يتخذ نهجًا أكثر عدوانية حيث يرى جانزن خفضين أكبر حجمًا بمقدار نصف نقطة مئوية في كل من أكتوبر وديسمبر، حتى بعد تقرير الوظائف الصادر يوم الجمعة.

وقال “أعتقد أن هناك أدلة متزايدة على أن أسعار الفائدة أعلى مما ينبغي أن تكون، وربما أعلى بكثير مما ينبغي أن تكون”.

وقالت كوشيك إنها بينما تتوقع خفضين أصغر هذا العام، إلا أنها تعتقد أن خفض نصف نقطة مئوية ليس مستبعدًا.

كما قالت “إن مسألة 25 نقطة أساس مقابل 50 نقطة أساس لا تزال غير واضحة”.

و أشار محافظ بنك كندا تيف ماكليم في سبتمبر إلى أن البنك المركزي قد يقوم بتخفيضات أكبر إذا استمر الضعف الاقتصادي.

وقال بعد الإعلان عن خفض أسعار الفائدة في الرابع من سبتمبر”مع اقتراب التضخم من الهدف، نحتاج إلى الحذر بشكل متزايد ضد خطر ضعف الاقتصاد وانخفاض التضخم بشكل كبير”.

كما وجدت أحدث استطلاعات بنك كندا حول توقعات المستهلكين والشركات يوم الجمعة أن كلا منهما ظل ضعيفًا، حيث أصبح المستهلكون أقل تشاؤمًا بشأن شؤونهم المالية ولكنهم ما زالوا يقللون من الإنفاق.

المصدر : اوكسجين كندا نيوز
المحرر : رامى بطرس